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~~~——聚焦进一步深化新股发行体制改革之一
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2012年04月17日 星期二 放大 缩小 默认   
新股发行高烧已明显降温
——聚焦进一步深化新股发行体制改革之一
连建明
  新股发行体制改革新一轮改革已经启动,证监会《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见(征求意见稿)》公开征求意见到明天截止。中国证券业协会投资银行专业委员会昨天组织召开了“进一步深化新股发行体制改革”专题研讨会,证券业协会负责人表示,证券新股发行制度市场化改革是一个系统工程,应当正确认识目前推出的改革措施的阶段性特征。

  新股发行目前处于什么状态?为什么又要进行改革?改革涉及哪些方面?本报将就这些问题作连续报道。

  新股发行量少了一半

  分析新股改革的背景,我们先来看看今年以来新股发行有哪些变化。首先,和去年同期相比,今年新股发行量大为减少。

  今天,人民网等3只新股公布了发行价格,将于明天进行网上申购,本周共发行8只新股,和上周仅发行1只新股相比,似乎增加了不少,但是,综合今年前3个月以及4月份将要发行的新股数量,与去年同期相比,新股发行量实际上大幅减少。

  根据同花顺iFinD金融数据统计,今年第一季度,沪深股市共发行新股48只,而去年第一季度沪深股市共发行新股88只,今年第一季度新股发行量比去年同期减少了45%。再看4月份,尽管本周要发行8只新股,但是,从4月初到本周总共不过发行了11只新股,加上今天发布招股书的兴业科技和明星电缆,已经确定下周5只新股发行,4月发行新股目前为16只,即使这几天还会发布新股招股书,数量不会很多,因此,可以肯定,今年4月发行新股的数量肯定少于去年4月发行的23只新股数量。

  这样,今年前4个月发行新股的数量几乎要比去年同期少一半。

  发行价和市盈率大降

  再看今年以来新股发行价与发行市盈率,也比去年同期大幅下降。

  今年第一季度,沪深股市发行的48只新股,平均发行价格20.91元,平均发行市盈率(摊薄)30.78倍。而去年第一季度发行的88只新股,平均发行价为33.02元,平均发行市盈率为62.35倍。就是说,今年新股发行价比去年同期下降了30%,发行市盈率更是下降了一半。

  这样,今年新股募集资金也是大幅减少,今年第一季度48只新股募集资金总额为367.43亿元,平均每只新股募集资金7.65亿元。去年一季度88只新股共募集资金959.91亿元,平均每只新股募集资金11亿元。就是说,今年一季度新股募集资金额不到去年同期的四成。

  再看4月份,去年4月发行的23只新股,平均发行价28.02元,平均发行市盈率55.6倍。而今年4月的新股,本月已经公布发行价的10只新股,平均发行价为18.93元,发行市盈率31.1倍,与一季度的价格、市盈率差不多,比去年同期新股也是大幅下降。

  上市首日涨幅缩小

  数据显示,今年至今新股的发行量、发行价格和发行市盈率均比去年同期大幅下降,几乎下降了一半。今年以来平均30倍左右的发行市盈率虽然还不能算很低,但的确是接近合理的水平了。

  再看炒新,今年新股上市首日涨幅大为缩小,特别是3月之后实施了更为严厉的停牌制度后,炒新得到明显的遏制。截至昨天,3月以来沪深股市共有33只新股上市,上市首日平均涨幅只有18%,可以说新股已经属于微利。

  显然,今年以来无论是新股的“三高”现象,还是炒新顽疾,都得到一定程度的遏制。尽管新股改革措施还没有实施,但2009年以来突出的新股问题已经大为好转,因此,这次新股改革的背景是有所不同的。

  本报记者  连建明

     
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