航运业仍未走出困局，2011年因净亏104.48亿元而成为“A股亏损王”的中国远洋上半年净亏损48.72亿元，比上年同期增加亏损21.61亿元；基本每股亏损0.48元，比上年同期增加亏损0.21元。中国远洋也继续成为今年上半年的“A股亏损王”。

　　从房地产调控，到各行业增速下滑，再到钢铁、航运等行业的大面积亏损，可以预见，不久的将来，还会有更多行业爆出亏损，上市公司的业绩要从缓慢增长转向全面下滑了。上周曾经谈及了对经济下滑的担忧，中国股市还没真正经历过经济下滑的考验，现在这个难题来了，躲也躲不了。

　　当然市场也有乐观的一面，比如美国经济的复苏已经明显，对外贸出口企业带来一丝希望；政府近期又开始加大基础设施的投资和规划，这对地方经济的增长影响巨大，受此鼓舞很多地方又开始了新一轮雄心勃勃的扩张计划；提振经济的三驾马车中只有扩大内需是个致命伤，受人均水平限制，老百姓口袋子本来就很紧，加上房地产、汽车、家电等板块都快速回落，怎么提振内需呢？如果股市起来了，相信会极大改变这种格局，而管理层也早晚会意识到这个问题的重要性。

　　笔者对比了1995年以来中国股市和美国股市的走势，发现1996年、1999年和2006年三次大级别行情起来前，都是美国股市繁荣，中国股市最悲惨的时候，就是所谓的背离，但是后来中国股市都迅速拉起，消除了背离，基本呈现了一致性。这次两个市场又出现了巨大的背离，如果要消除背离，一种结果是A股市场快速拉起，呈现一致性，也是大家乐于看到的结果；还有一种就是美国股市快速下跌，和A股市场部分消除背离。参考了一些意见，幸好美国股市快速下跌的可能性不大，两个重要依据，一是美国近期上市公司业绩很好，市盈率很低；二就是美国股市的参与度还很低，就是大量资金还在债市里，还没有大量拥入股市，这为美国股市以后继续上涨奠定了资金基础。目前美国股指基本恢复到了2007年的繁荣时期，这也为A股市场恢复性上涨提供了一个有利的周边环境。

　　现在剩下的就是如何恢复中国股市投资者的信心了。本周转融通推出是一个积极信号，理论上就是银行资金可以合法入市了，第一日通过转融通流入股市的资金就达55亿了，希望能够再有一些组合拳配套，中国股市是需要下猛药的时候了。　　 国元证券 王骁敏