周二在宝钢回购股份利好带动下钢铁板块走强，从而带动股指走高，但由于投资者参与谨慎，股指呈现回落走势，但盘面始终围绕着前一日收盘点位振荡，股指继周二市场一根小阳线后，周三大盘继续维持加速赶底的走势格局。截至收盘，上证指数再度创下近来调整新低，报收于2051.77点。两市成交量相对昨日稍有萎缩，由于央行持续进行逆回购操作，已经出现创历史性的持续十周的逆回购，通过逆回购资金量高达4900亿元，相当于央行进行一次降准政策。市场曾一度认为8月份将是央行准备金率调降的时间窗口，随着逆回购的日趋常态化，市场对于短期内降准的预期明显黯淡，况且时间已经来到了8月底，政策依旧没有如期实现，成为了市场近期加速下行的一大诱因。

　　周四市场进行了惯性探底，并创出了2032.54点的调整以来的新低。由于投资者对美联储近期是否将推出新一轮刺激举措的预期降温，欧美股市下跌，周五A股再次低开，但由于市场人气极度低迷成交量也极度萎缩。

　　行业方面，医药股整体情况相对乐观，中报增速较快的公司仍有望维持股价的相对强势表现。二级市场方面，医药股连续近3个月表现靓丽，部分个股累计涨幅不小，不排除短期调整可能性。但基于对政策大方向的较为温和的预期，仍然看好板块下半年整体的表现。如果全年增速确定的品种大幅调整,即是较好的买入机会。大方向上，最看好的仍然是处方药或含处方药业务的品种，长期角度看好拥有定价权及品牌延伸能力的传统中成药上市公司及后天品牌推广力强的类消费公司。

　　从技术的角度出发，前期2319点与2132点两低点连成的支撑线，刚好处于周五股指收盘的下方，股指周五探底回升，在支撑线处形成小阳线，说明股指受到了较强的支撑。加上股指已经连续调整了4个月之久，市场处于严重超卖状态，技术上存在止跌反弹需求。加之9月份市场资金面会相对宽松，投资者宜观望为主，待市场企稳后再入场。

　　国泰君安 侯文浩

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