*欣泰复牌后，深交所一直在不停地对投资者警示投资风险，明确指出“欣泰电气暂停上市后不能恢复上市，且创业板没有重新上市的制度安排”，应该说绝大多数投资者对*欣泰的投资风险已有所认知，不会去轻易趟浑水，但是，我们看到就是每天跌停也还会有人不断买进，真不知道在冲着什么理由“博弈”。特别是那日股市大盘疯狂跳水，回看*欣泰竟然被巨量封住涨停！只能说投机到极致。连续11个跌停的*欣泰，27日上演了从跌停到逆天涨停，换手高达57%。28日刚一开盘，*欣泰再度躺在了跌停板上，29日继续跌停最终报4.08元。

　　不过，笔者也在想难道*欣泰还能死而复活？是否背后会有什么“猫腻”？客观地说，豪赌暂停上市股、退市股的投机之风在A股横行多年，提示风险但最终没有风险，几乎每次都会被赌中。2013年以来，共有8只股票被暂停上市，其中4只已成功恢复上市，潜伏者赚得盆满钵满。如果说投资者投机，还不如说我们股市的环境造成了这类投机。我们一样来看：2013年以来，共有锌业股份、山东金泰、长航凤凰等8家上市公司因为最近三年连续亏损、最近两年连续亏损且会计师出具无法表示意见而被实施暂停上市。但是最终无一被终止上市。不仅如此，2014年8月，锌业股份和山东金泰恢复上市，长航凤凰和协鑫集成(前身是超日股份)于2015年8月恢复上市。随着上述四只股票的恢复上市，暂停上市前埋伏的投资者赚得盆满钵满。由于恢复上市当日不设涨停板显示，锌业股份、山东金泰当日涨幅分别高达149%和94.5%，长航凤凰和协鑫集成则分别涨幅达到737.94%和593.72%。目前，仅有*ST新都、*ST新梅、*ST常林和*ST川化四只股票被实施暂停上市。这是什么样的“风险教育”呢？

　　一个感觉不好的消息是一些也曾被说是“一退到底”的退市公司正在蠢蠢欲动！据媒体报道一些老三板退市股也纷纷重组，意图杀回A股。在最前面的是创智5(400059)，其申请6月30日已获深交所受理。另外，那个臭名昭著的蓝田股份早已变身生态5(400027)，已经完成股权分置改革，目前正在重组，一旦满足条件就能杀回A股。这里传递的监管信号比较混乱，如果坚决推行退市制度，就不应该让那些退市股回来。这样不仅助长投机风气，还不利于退市制度的执行。

　　不过，笔者还是选择再相信一次，制度建设总归越来越成熟，投资者利益的保护不能建立在博弈。最近有一个投资者做出了自己保护自己的举动：一名个人投资者委托中证中小投资者服务中心有限公司提起诉讼，将上市公司匹凸匹（原多伦股份）实际控制人与其他七名高管及匹凸匹公司作为共同被告诉至法院。值得肯定的是上海市第一中级人民法院受理了这个中证中小投资者服务中心代理的证券虚假陈述纠纷案。

　　比较而言，那种再博“起死回生”游戏，也许还有市场，但风险也会越来越大。 

　　文兴