上周末不理想的经济数据立刻改变了市场的预期，一方面市场预期着数据回落较大的经济数据，另一方面市场预期着更多的经济扶持政策。在负面的经济数据预期方面，本周我们看到了国家信息中心预计今年2季度GDP同比增长7.5%。回顾一下2011年以来的五个季度GDP的当季同比分别是9.7%、9.5%、9.0%、8.9%、8.1%。如果本季GDP增速确实达到7.5%，虽然这个数字并没有落在温总理提出目标的下限，但是由于回落的趋势加快了，这对于市场的信心将是重大的打击。本周另一个引人注目的数据是4月外汇占款下降了605亿元人民币，虽然存准下调已经有所预期，但是外汇占款是否会加速减少，这也将是市场担忧的。本周其他让市场感觉负面的数据还有4月全社会发电量同比增长3.7%，比上月回落了3.3个百分点。

　　在经济扶持政策方面。首先，上周末央行下调了存准率，本次央行对于存准率的下调并没有刻意强调外汇占款下降的相机而动，这可能暗示着央行对于存准调整的思考方式已经发生了变化。本周三，国务院推出了363亿元的节能补贴政策，花重金推动家电市场发展。除此之外，发改委、财政部、商务部和工信部也在密集调研各地经济，预备出台相关扶持政策。

　　除此之外，金改依然稳步推进，本周这种推进的浪潮从证监会扩展到了央行。周初证监会表示将五大措施推进境内外机构投资者进入A股市场，其中包括养老金的税收优惠投资问题。同日央行负责人也作出相关表态，要推进跨境ETF，放松QFII门槛，提高QFII以及RQFII的份额。另外，转融通业务下周就要开始全系统联网测试，预计转融通也即将推出。

　　但从市场表现看，金改股中除券商表现较好外，前期金改热门股浙江东日、金丰投资、浙江东方纷纷补跌，周五出现多个跌停，说明这些品种主力出逃，还是存在较大的向下调整压力。沪指2350点跌穿后，2300点整数关将成本次调整的又一大防线。2300点除是整数关外，更重要的是该点位正好是2132点与2242点两低点连线的支撑位，故该位置必定具有支撑力度。从投资策略看，短期市场对经济下行的担忧有所上升，涨幅较大的板块资金获利了结的意愿较强，警惕风险是当前行业配置关注的重点，建议从逆周期角度去选择合适标的，转攻为守，关注业绩稳定增长的消费类板块、与经济周期相关性较低的产业及政策扶持板块，如文化传媒、食品饮料、医药、节能环保、券商、保险等行业。　　爱建证券  张欣