在接踵而至的利好消息刺激下，上海自贸区概念开始扩散，渐趋“炒地图”之势。最近4个交易日即截至8月29日开盘，概念板块整体累计涨幅达到26.03%，上港集团涨46.67%、锦江投资涨46.28%、陆家嘴涨38.06%、上海物贸涨37.97%、华贸物流涨31.64%……上海自贸区概念的火爆程度远远超出了投资者的意料。

　　形成如此壮观市况，本质上是一种国家战略，上海自贸区概念有着以往多数热点所不具备的题材深度和广度，投资机会也更加广泛。是中国继加入WTO后又一次更高层级的开放，它将远远超越“特区”“新区”争取优惠政策的层面，探索要素市场开放、政府边界厘清和行政管制放开，成为“中国经济升级版”的新引擎，具有里程碑式的意义。这是足以改变人们相当长时间的预期，预期改变了，人们对可能带来收益的上市公司就会充满热情，于是出现如此壮观的爆发行情。

　　还有一个不得不提的情况，就是相关股票几乎没有机构尤其基金的入住，不得不说，上海自贸区概念具有长期演变的力度与广度。我们可以来看最新资料，基金半年报披露完毕，加仓股已经曝光。72家基金公司旗下基金半年报的统计显示，上半年基金整体盈利超过200亿，押注成长股基金获利颇丰；结构性行情下基金换手率和交易佣金水涨船高。展望后市投资，基金表示将权衡估值与成长，在回补低估值蓝筹的同时，更加坚定地将资金进一步向优质个股集中。押注成长股的基金赚得盆满钵满，而坚守价值股的基金报表尴尬。但是查看这份基金加仓名单你会发现最重要的一点，就是眼下如火如荼的上海自贸区概念股几乎没有。

　　以600018上港集团的半年报为例，我们来看看谁在持有它。总股本2275517.97万股，除去有限售条件股份，实际流通A股2099080.01万股，209亿的盘子看起来似乎很大，但是再仔细看看前十大股东，就会发现特别的地方。除了两家QF基金外，前十大股东中八家都是国资背景，它们占总的流通股83.11%，实际流通的盘子只有35亿多点，上周笔者写本专栏文章时，上港集团的收盘价仅2.55元！计算流通市值不到90亿元，非常容易形成突发行情的，到今天来看，市场游资明显看到这点，并形成连续五个涨停的局面。这是上海自贸区概念股能够持续一周并遍地开花的市场属性，在这样的对比中，我们的机构眼光明显短视了。

　　现在有一种说法，就是自贸区“炒地图”，受申报自贸区概念刺激，天津本地股板块也开始暴涨，板块涨幅达4.7%；重庆本地股也受自贸区概念刺激大涨，重庆板块涨近3%。这再度说明投资者预期出现逆转，看重制度红利带来的机会。据悉，天津自贸区规划已上报国务院等待批复。天津自贸区为位于东疆一岛上的东疆保税港区，东疆一岛由天津港集团投资填海造陆形成。天津自贸区规划第一稿早于上海提交，是国内第一份自贸区规划。有媒体报道称，“上海批完，天津很快就会批”。这是自贸区股市炒作的第一波。

　　其实，不断恢复的人气，对比海外资本市场特别明显，在叙利亚战云密布之际，东南亚股市出现大跌，而我们A股出现少有的火爆，说明一点：制度红利和对改革的预期，形成了财富效应。现在人们等待自贸区进一步细化落地，那时相信我们的基金们和机构们不至于再度落后于游资，落后于大好时机吧。  文兴