金融股全部跌停，权重股集体奔跌停，股指期货主力合约跌停，昨天，冬天里火热的A股市场遭遇历史性的暴跌，金融股全线跌停，煤炭、石油板块跌幅均超过9%，上证综指暴跌近300点，跌幅达到7.7%，创出7年来最大跌幅。
今天上午，A股震荡反弹，午市收盘沪指涨逾2%。
处罚12家券商是暴跌导火索
大盘跌幅如此惨烈究竟是什么原因所致？分析认为，处罚12家券商是暴跌的导火索。那么，缘何市场对处罚12家券商反应如此强烈？建信基金表示，“不得向证券资产低于50万元的客户融资融券”对融资余额增长有一定抑制作用，从而对市场走势产生影响。建信基金相关人士为记者算了一笔账：据测算，11月下旬以来大量新增的融资融券账户均是资金额在50万元以下的客户，以融资余额在12月的新增数据与往期数据对比，现在的融资余额增长至少有50%以上是由50万以下的用户创造的，如果暂停50万元以下用户的信用账户设立，影响每月融资余额增长800亿-1000亿元。因而建信基金认为，证监会此番处罚12家券商，对目前A股市场构成一定冲击。
除了这一直接原因外，银监会也开始对委托贷款进行治理。
此外，市场本身也有调整要求。
不过，对于市场认为主管部门有意联合打压股市是大盘暴跌的主因这一说法，证监会新闻发言人邓舸昨天晚间接受记者采访时表示与事实不符。
邓舸表示，对券商融资类业务进行例行检查、对违规券商采取监管措施，均旨在保护投资者合法权益，促进融资业务规范发展，市场不宜做过度解读。邓舸表示，周一股市跌幅较大，引起各方高度关注。上述情况，被市场解读为监管部门联合打压股市，这与事实不符。
“大家都知道，证监会于2014年12月中下旬，对45家证券公司融资类业务进行了例行检查，1月16日通报了检查情况。”邓舸说，从检查结果看，目前证券公司融资类业务运行平稳，整体风险可控。对12家存在违规行为券商采取行政监管措施，旨在保护投资者合法权益，促进融资业务规范发展，市场不宜做过度解读。
对于证券公司开立融资融券信用账户时，证券资产低于50万元的客户是否要平仓这一问题，邓舸表示，这部分客户将继续按证监会原有政策和规定执行，不会因为这一资产门槛而强行平仓。
“1·19”有别于“5·30”
面对如此大跌，“似曾相识”，那就是当年的“5·30行情”，市场因而将昨天的走势与“5·30行情”相对比。
2007年5月29日深夜，财政部宣布，自5月30日起，证券交易印花税税率由1％调整为3％。第二天，即5月30日，沪深股市在此直接利空的打击下，市场出现跌停潮，5月29日刚刚创下历史新高4336点的上证指数重挫6.5%。
而昨天的“1·19行情”，则是缘于2014年年底来的大盘上扬，使得“两融”业务开始猛增，前段时间市场一度曾出现了监管层对券商融资业务进行窗口指导控制风险的传闻，然而2014年12月12日，证监会新闻发言人邓舸回应称，“证监会近期未对证券公司融资类业务进行窗口指导”。
对此，有分析认为，“5·30行情”与“1·19行情”相同，大跌的导火索都来自政策层面的利空消息。那么，同样是因为政策干预，此次下跌与8年前有何不同之处？英大证券首席经济学家李大霄表示，昨天的暴跌与“5·30行情”有本质区别。“5·30行情”是全速跌停，跌速比昨天市场要快得多；另外，“5·30行情”是小盘股、垃圾股的泡沫到了顶峰后破灭，而昨天市场的下跌，则是蓝筹股涨得过急的回跌。这就是其本质区别所在。
南方基金首席策略分析师杨德龙也认为，这次的下跌是证监会对“两融”业务进行整治的政策性因素，因此不会持久，大盘调整到3000点左右就会有资金进去抄底。
不过，也有分析认为，天量的杠杆资金出逃无门加剧了盘面的集体抛售，因而昨天大盘的跌幅甚于“5·30行情”，这从中信证券盘口上金额高达两百亿元的卖单可窥见一斑。广州万隆认为，之前行情的上涨本就有通过股市解决社会融资融资问题的预期在内，而如此快速的上涨透支了行情，阻碍后市的融资进程，再加上许多社会实业资金被吸引入市，这可以说是与解决中小企业融资难的政策精神十分不符。因而监管层一旦对疯牛行情打击力度加大，部分融资聚集的个股就出现甚于“5·30行情”的集体抛售。
市场长期向好趋势不改变
经历了昨天的暴跌，本轮行情是否就此结束了？原先说的牛市还会有吗？这是投资者最为关注的一个问题。对此，虽然市场不乏观点认为“投资者应该谨慎为上”，但更多的观点则认为，市场长期向好趋势不会因此而改变。
中金公司认为，证监会的处罚措施对券商基本面影响较小，更多影响来自于情绪面及此举所传递的监管层的态度，因而长期不改市场原有趋势。目前更为关键的是货币政策及实体经济基本面的走势。中期来看，如果货币放松继续修复周期性的经济创伤，持续的结构化改革措施增强经济增长的活力和可持续性，从2014年年中开始的中国A股市场重估还有明显的空间。
星石投资也表示，股市上涨的趋势未变。首先，各项改革快速推进，改革前景进一步明朗，目前宏观经济下行压力加大，但没有失速风险，未来随着改革效果显现，宏观经济将逐步企稳回升，这是本轮蓝筹大牛行情最重要的基础，目前来看没有发生任何改变。其次，2015年货币政策保持宽松是大概率事件，近期工业增加值、CPI、PPI等主要宏观经济指标持续下行，中国宏观经济下行压力仍大，央行有保持货币政策宽松的需要，中央经济工作会议对此已经有所暗示，货币政策的宽松将为股市带来新的增量资金，这也是蓝筹大牛行情的重要基础之一。
