这一指数基日为1990年12月19日，基日指数定为100点。上证指数在2000年12月19日到达2056点，即前面10年涨了20倍。

　　在最近记忆犹新的11年中，上证指数经历了两波大涨大跌。

　　在这个历史阶段，上证指数走势呈现几个特征：

　　第一，指数波动剧烈：前面表格数据足以说明。第二，底部不断抬高：从998到1664到2638，指数重心是上涨的。第三，顶部很难超越：2015年喊出“4000点才是牛市的开端”口号，也有专家提出“万点不是梦”的前景，终究市场有自身规律，上证指数无情地从6月15日开始大跌，一去不复回。不仅没有上10000点，连上一波的6124也没有看到。第四，指数中轴在3000点：3000点是1000多点和6000多点的近似中线。3000点也是市场重要的心理关口。

　　那么2016年剩下的4个多月，上证指数能否站稳3000点上方？未来的一年甚至多年，上证指数还会有波澜壮阔的大牛市吗？投资者期盼了10年的万点会实现吗？

　　首先，2016年剩下的4个多月，上证指数不一定能站稳3000点上面。8月24日，中石油交出史上最差半年业绩：仅赚5亿元，同比降97.9%。同日中信证券半年报也显示净利润同比下滑57.96%，自营巨亏。有这些权重股的利空压阵，上证指数想稳稳当当站在3000点上方非常之难。上证指数上涨是权重行业的权重公司带动的。而权重行业上涨是行业景气利润增长带动的。

　　2005年到2007年的大牛市，钢铁、汽车、石化、能源电力、金融等国民经济的重要行业进入扩张景气周期，相关上市公司在上证指数中权重又大，加上股权分置改革政策触发，来了一次波澜壮阔的大牛市。

　　2015年的牛市，沪市并无显著的强势行业。有数据显示这个牛市是杠杆牛市。正因为是杠杆牛市，所以一旦遭遇去杠杆，加上股指期货的做空动力，指数才会短期一泻千里。

　　今天中国实体经济产能普遍过剩，进入收缩周期，转型升级有待时日。具体看看支撑上证指数的权重行业，石油化工和有色煤炭行业、金融行业、制造业均具有盈利能力下降、股价低迷的特征。总之，上证指数的权重行业普遍老化，是压制上证指数表现的主要原因。

　　所以上证指数万点确实是梦，估计在未来多年还是围绕3000点位上下波动。

　　指数窄幅波动的市场也是有赚钱机会的，上下波动会带来很多交易性机会。国家政策也会带来热点，比如国企改革。国家经济转型升级力度很大，前景看好，比如互联网、软件、电子、传媒娱乐和食品饮料医药行业，盈利和股价还在持续增长。新经济和大消费的权重托举不起上证指数的未来，但能给投资者带来满意的回报。   东方证券 毛彩华

　　本版观点仅供参考