对于黄金而言，这既是利好也是利空。利好很容易理解，美元的走弱去除了黄金最大的顾虑，上行空间被打开。利空则有一点纠结。央妈们的宽松给了全球股市一个良好的机会，耶伦放鸽以后，全球用涨幅表明了对她的支持。风险情绪的回暖会导致资金流入风险资产，减弱黄金的吸引力。而在之前的文章中我们就分析过，这波黄金的上涨离不开大量资金的持续流入。一旦股市走强，资金的首选就不再是黄金。此外，黄金自身的因素也需要考虑。1月2月是黄金实物需求旺盛的月份，而3月则容易回调。

　　以上提到的纠结心态充分表现在了黄金的走势中。本周美元全面下跌，黄金走势却跌宕起伏。周一周二黄金借力耶伦鸽派宣言开始反弹，最高至1242.9美元/盎司，但周三在美元下跌的情况下黄金并没有进一步上行，多头获利了结让黄金出现一根阴线改变了信仰，震荡再度开始，中枢大概在1230美元/盎司左右。

　　展望后市，美元二季度走弱仍是重中之重，为黄金反弹创造了良好的环境。而短线黄金上行仍需动力，下行的空间也有限，震荡中枢缓慢上移的可能性较大。观望的多头恐怕很难等到1200美元/盎司或者1180美元/盎司的完美入场机会，但空头也不敢轻举妄动。震荡行情低吸高抛小幅盈利是王道，黑天鹅横行的2016年，交易需谨慎。

　　中国银行  吕漪帆