新股融资额下降四成

　　本周是今年最后一周，沪深交易共安排5只新股网上发行，包括3家中小板公司和2家创业板公司，今天则是今年最后一只新股发行。根据同花顺iFinD金融数据统计，今年全年共有277家公司首发新股，其中，主板公司38家、中小板公司114家、创业板公司125家。 

　　2010年沪深股市共有347家公司首发新股，两者比较，今年IPO家数比去年减少70家，同比下降20%。 

　　再看IPO融资额，今年也比去年大幅下降。2010年IPO募集资金规模为4883亿元，2011年IPO融资额为2756.96亿元，今年IPO融资额同比下降43.54%。 

　　因此，2011年新股发行家数和融资额出现“双降”，并不是大家想象中的发行量很大，对比今年上证指数下跌20%左右的低迷股市可以发现，在股市大幅下跌的年份里，新股发行规模一般都是下降的。 

　　今年新股融资规模下降四成，一是因为今年大盘股比去年发得少，规模最大的新股就是中国水电，融资135亿元。 

　　其次，由于市场低迷，不少大盘股发行时候都减少了发行量，如中国水电主动将发行规模从35亿股压缩到30亿股。

　　发行市盈率逐渐下降

　　2011年发行的新股，发行价格和发行市盈率相差很大，从价格看，发行价最高的是华锐风电，发行价高达90元/股，这一价格也突破了主板20年来发行价最高纪录。而8月10日上市的方正证券，其发行价为3.9元/股，成为发行价最低的公司。 

　　值得一提的是发行市盈率上下半年出现极大差异。总体上，2011年新股发行市盈率正在逐渐下降，2011年首发平均市盈率为44.1倍，而2010年首发平均市盈率高达58.4倍，今年新股发行市盈率下降了24.48%。但是，新股发行市盈率的下降有个过程，年初时新股发行市盈率依然非常高，其中1月份新股发行平均市盈率高达72.9倍，2月到4月发行市盈率有所下降，但平均市盈率依然超过50倍（见下面统计）。 

　　不过，随后新股接连破发，终于抑制了新股发行市盈率，6月新股平均发行市盈率大幅下降到27.7倍，为全年最低，下半年新股发行市盈率基本上稳定在40倍左右，比上半年明显下降。今年新股大量破发，使得新股发行市盈率过高的问题得到抑制，市场逐渐回归理性，发行市盈率正在慢慢走向合理水平。 

　　与此同时，今年新股上市表现平平，反而是大批新股破发，涨幅大的新股却很少，打新收益率也大幅下降，新股不再是香饽饽，无论网上网下，申购新股的资金大幅下降，临近年底的时候，像创业板、中小板这些小盘股，网下超额倍率大部分在10倍以下，有的甚至只有2倍，说明机构认购新股积极性很低，新股逐渐沦为“鸡肋”。

　　本报记者  许超声