现实的一个例子就非常生动。美国当选总统特朗普曾以出阁的言论在美国引发争论，但是特朗普有关经济的言论在其当选后还是对资本市场投资者形成预期。特朗普在竞选时表示自己会提振美国内需，让通胀水平增长，并用财政刺激手段增加基建开支。他当选美国总统以后，市场开始预期，美国的内需市场有望回暖。笔者在上周撰文分析了特朗普当选对科技股的影响，文章发表也引发读者的感想。如今，当笔者看到一条信息也十分感叹，研究投资者的预期不是一种“清谈”而是直接与您的财富有关：希腊一航运公司股价5天暴涨2137%！

　　预期航运股会好转的逻辑是这样的，特朗普当选后，假如信守资金的竞选承诺，就会进行税制改革，这样本土内需有关的税负会减少，内需的增加就会提高对航运载货量的需求，加上基本支出有减少，航运公司的利润空间就会增加。于是，我们来看近几天来的美股中的航运股。近日在纳斯达克上市的一批航运股出现疯涨，股价涨幅超过100%已不是少数。其中，Globus Maritime16日暴涨188.06%，该股在前2个交易日已经分别上涨了28.25%和72.73%。中环球船务的涨势也非常类似，本周以来，单日涨幅分别报22.60%、35.20%及178.10%。Diana Containerships涨幅更甚，在最近两个交易日每天都能翻倍，股价从2.41美元上涨了154.77%和109.45%之后，收报于12.86美元。我们A股有妖股，美股一样出妖股，而且妖的程度远远超过中国股市，看来2016年将近年底股市的“妖风”在中美股市劲吹。

　　我们来看看美股的妖股之王，这是一家叫做Dryships的希腊航运公司，这家公司的股价在11月8日收报4.56元，当特朗普当选美国新一届总统后，完全变成了特朗普概念股，在此后的5个交易日内接连上涨了11.84%、133.33%、13.78%、216.54%及70.32%，至11月15日收报73.00美元，短短5个交易日内，股价已经翻了15倍。曾记否，有说特朗普当选华尔街会砸盘？特朗普当选经济会不好？特朗普概念股的表现给投资者完全不同的回答。

　　我们大A股一样没有缺席一股欢庆特朗普当选给股市带来的“妖风”。A股的航运股也出现集体狂欢，中海集运、长航凤凰、中远航运、中海发展、中海海盛涨幅让人刮目相看。连行业研究员也吓得不轻，虽然也有解释的逻辑，如：由于临近圣诞节和春节，到了航运业传统的旺季。还有美国线、南美线等主要航线出现海运费价格飞涨，一度传出爆仓的情况。笔者询问航运行业朋友，打听以后会如何，他马上大叹苦经，指着BDI指数说，现在航运是出现触底反弹，但是离行业的盈亏平衡点还远呢。原来他没有预期航运股票大涨，客户压力巨大。他说他才体会到人的幸福感不是生活在天堂而是从地狱起身见到阳光的那个瞬间。

　　笔者非常同意这位朋友的感悟，股市相当程度不是研究基本面和技术面，而是相当程度要研究人，尤其是人预期。我们看到同样是特朗普当选，美国债市结束了牛市市场市值损失巨大，这就是预期的巨大作用。

　　现在距离2016年底的交易日不多了，相信也不会一帆风顺，因为人们的预期不断在发生变化，有的预期会让股票市值疯涨，有的也许是相反的方向。这不是投资者努力不够，而是眼前的世界变化太大，问题是在各种变化发生之前，你有没有想到相应的对策。

　　文兴