理由2 资金面偏紧

　　展望下半年，由于之前地方政府出台的限价政策与当地居民的可支配收入实际涨幅挂钩，而大部分城市的房价上涨幅度已经超过或接近当初制定的目标，所以为了控制房价进一步上涨，地方政府将加大对商品房预售价格的管制的同时，积极满足居民家庭首套自住购房需求。此外，资金面已经产生转向，我们认为偏紧的资金面将继续左右市场成交的表现。综合而言，下半年房价将延续最近两个月以来的逐步放缓态势，销量增速将逐步下降，增速呈现出全年前高后低的趋势。

　　另外一方面，最近国家对影子银行的监管力度升级，同时逐步放开A股房地产行业再融资是一个大方向，我们预计A股上市公司在此利好下有望获得良好的融资渠道，而信托渠道有可能受到监管升级的挤压，因此有助于行业集中度的继续提升，中小开发商需提前做好必要准备。理性发展将会成为下半年的方向。