“不能变成热钱管道”

　　许罗德表示，上海黄金交易所将尽快在上海自贸区注册名称为“上海国际黄金交易中心”的子公司，该公司为股份公司，但目前并不会引入其他股东。

　　至于黄金国际板细节方面，他透露，黄金国际板交易将用人民币来定价，并且引入境外投资者参与交易，相关合约包括目前上海黄金交易所中的黄金合约以及迷你黄金合约，而不同的是，目前上海黄金交易所现有黄金现货交易均为实物交割，而黄金国际板的黄金交易均为现金交割。

　　此外，在引入境外投资者方面，许罗德提到，目前国际上包括银行、产金企业、基金均在与上海黄金交易所沟通并有相当大的兴趣参与。境外机构参与黄金国际板也会有相应的限制，比如限仓制度，在制度设计中，不能变成热钱的管道。

　　现金交割提升活跃度

　　一旦黄金交易国际板推出，许罗德说，目前人民币汇率出现的波动就会是境外投资者的机会。“金融市场不是单向才有机会，单向双向都有机会，我们现在汇率波动的加大，或者双向的波动，也是我们金融改革的方向。”

　　中投顾问金融行业研究员边晓瑜认为，“黄金国际板”的推出是我国资本市场对外开放的重要体现，以人民币为定价货币的举措能够提升人民币的国际地位，并有效促进汇兑自由化、交易全球化。同时，境外投资者的参与不仅能够增强我国黄金交易市场的影响力，还有利于我国货币政策、信贷政策影响力的传导。

　　此外，现金交割意味着不需要庞大的仓储服务和现货储备，交易的投机性会被放大，而由于我国黄金市场的影响力相比伦敦有明显差距，现金交割能够一定程度上增强投机者的交易热情，从而尽快提升交易活跃度，为将来跟国际黄金市场无缝对接打下基础。 

　　掌握全球定价权尚远

　　上海黄金交易所是全球最大的现货黄金交易所，中国目前所有的黄金现货交易都需要在该交易所进行。

　　根据中国黄金协会的数据，2013年中国黄金消费量首次突破1000吨，达到1176.40吨，同比激增41.36%，超越印度成为全球最大的黄金消费国。同时，2013年中国黄金产量达到428.163吨，连续七年位居世界第一。

　　许罗德称，中国市场的吸纳能力占全球市场的一半，消费量虽大，对金价的影响却很小，形成了“消费在东，定价在西”的局面。

　　国元期货分析师巩婷婷认为，“黄金国际板”的设立，一方面将有利于提高金交所黄金的成交量，扩大国际影响力，另一方面，为国内掌握黄金定价权奠定较好的基础，但离真正掌握全球黄金定价权的距离尚远。

　　“中国大妈”难从中获利

　　去年“中国大妈”大量抢购黄金，成为一段“传奇”。在“黄金国际板”将要推出之际，“中国大妈”能否从中获利？

　　对此，边晓瑜认为不可能。“‘中国大妈’偏好实物金，对国际板的交易渠道不太感兴趣，不会成为交易的主力军。”而针对许罗德所说的通过制度设计，不让“黄金国际板”成为热钱管道的说法，她认为国际板的投机性极强，避免热钱进入流出的能力较弱，交易资质、限仓制度、保证金制度等各方面举措仅能在一定程度上限制热钱炒作，但管控过死反而不利于黄金市场的完善。

　　本报记者 张钰芸　　

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　　上海自贸区自建立后已成为国内证券期货市场进一步对外开放的窗口。上海市政府副秘书长、上海自贸试验区管委会常务副主任戴海波在“第九届制造服务外包国际论坛”上曾指出，中国外汇交易中心、上海黄金交易所、上海证券交易所、股权交易中心等一批机构，都正在考虑提出在自贸试验区建立面向国际的金融市场开展产品交易。而在去年11月22日，自贸区首家能源类衍生品交易所挂牌成立，自贸区离岸黄金交易市场正好与之相匹配，有望在自贸区内形成一个多层次的金融市场体系，也有利于形成上海在亚洲的金融中心地位。