美联储加息靴子落地后，全球市场将进入一个新的环境。市场关注的焦点也将从加息时点转移到加息路径上。本次会议声明文件明确了宽松货币政策下“循序渐进”的加息进程，实际利率路径将取决于经济前景与数据。点阵图方面，虽利率中枢整体下移，但2016年末利率目标为1.375%，暗示了明年可能会有3-4次加息。一旦美元进入了加息通道，和十年前不同的是，美国与其他经济体货币政策的背离，仍将使得美元不断在加息的预期中，保持相对强势。当然，这个过程仍然会随着市场对美联储加息路径预期的变化而变化。

　　后市来看，加息靴子落地后的头寸调整在加息决定公布后已有部分体现。趋势上看，美元短期内大概率会有一波振荡向上二次探顶的行情，相应的，非美货币仍有进一步下行空间。临近年末及假期，在没有强利好消息的推动下，美元指数创新高的概率不大。美联储第二次加息最早也将是明年一季度末二季度初，这段时间的空窗期美元可能再次调整，毕竟冬季的数据往往没有想象中的乐观。

　　操作上，目前美元指数站上5日、10均线，有向好迹象。均线系统短期均线拐头向上，长期均线仍然呈现多头排列。美元指数在布林带下轨区域得到支撑反弹继续上行,并挑战布林中轨。但上方区域压力比较大，短线还会有反复，前行道路并不平坦。操作上不建议追多，回调买入仍是较为稳妥的策略。关注97.80-98.30区间的支撑，轻仓布局美元多单，首道目标99.30，突破则看前高100.53。相应的，投资者如果选择非美货币做空的话，同样反弹做空为宜。追求稳健的投资者考虑逢低买入美元兑日元，121-121.50区间支撑稳健。欧元同样是不错的选择，1.10关口上方压力明显，参考短期小周期技术分析，欧元兑美元看跌第一目标位1.08，第二目标位1.0690。下周预计美联储决议的影响仍将在市场中发酵，把握好惯性与趋势，灵活调整中长期策略。

　　中国银行 邵学闵