26日股市出现跳水，沪指失守20日均线。上海自贸区在连续大涨之后，当日暴跌超20只上海本地股跌停，民营银行概念股退潮。以金融股、地产为首的权重持续低迷，午后两市维持低位震荡格局，银行、券商、保险板块个股全线翻绿，沪指跌近2%。主要原因当属自贸区概念临近挂牌，让部分追涨投资者忐忑，加上传说挂牌仪式非常低调，担心自贸区届时公布的细则会让股市失去想象力，这种股市情绪是正常的，投资者也是从自身投资行为来感受市场的强弱程度。

　　不过，还有一个原因不得不提，就是25日当天在投资圈流传很广的一份谈话文件“某策略分析师谢幕路演纪要”，据传这位分析师即将出洋留学，内容涉及很广，洋洋洒洒三千多字，谈到整体经济、如何计算地方政府的造假、出台自贸区的目的、QE退出对中国的影响、房地产拐点，还有对上海车牌的价格的预测等等，对策是什么呢？来了“中期仍然弱势，下行风险转移至四季度末。建议四季度（10月）选择整体性降低仓位。”越看越凉，总之，病入膏肓，经济难治了，怎么办呢？药方来了“目前不看好周期股，债券，小股票，香港十几倍的医药股还可以考虑。”虽然这只是一个分析报告，但结合上半年此分析师也曾有过一个与客户谈话录音被公布也造成股市大跌，这次文件的传播，也成为“跳水”的原因之一。

　　最近，笔者在电视节目中也谈到对眼下股市的看法。首先必须说明的一点，目前股市还是存量资金在“拆东墙补西墙”，很难达到众多股票和板块的向上突破，哪怕投资者对后市看得再好，行情还是一段一段的，像外高桥在16个交易日里上涨近5倍的大行情，也是极为难得的。自贸区的挂牌是一个时间节点，但不是终点，有关自贸区实施的细则会不断出台，不仅有1.0版还会有2.0版甚至有更多的版本，今后自贸区股票会出现分化、深化、细化，而如此之大的行情，不会在一个挂牌日子之后就烟消云散了，对此，笔者还是有信心的。

　　节后的行情会如何演变呢？也是一样，要记住目前没有增量资金，结构性机会必须看明白，这是投资者在大盘没有大涨，自己账户保持增长的要诀。

　　展望10月的市场，改革依旧是我们必须把握的方向，享受制度红利是投资的主旋律。未来可能推出国企改革3.0版本：上世纪90年代大规模中小国有企业私有化变革为国企改革1.0版；新世纪以来大型企业股份公司制改革，吸引战略投资者、建立混合所有制经济，国家治理结构国资委的成立，为国企改革的2.0版；本轮以产权改革和国有股权稀释为核心、以国有资本运营为载体、以分类指导和竞争性行业国企市场化运营为取向的改革，将直接激发新一轮经济增长活力，可谓国企改革的3.0版。

　　让股市“跳水”去吧，10月的股市依旧美丽。  文兴