短期利率走高

　　上周四以来，银行间市场资金面再度紧绷，现券收益率随之跳涨，29日1年期国债现券收益率在3.79%左右。市场机构先前预测本期国债中标利率上限在3.85%水平，应该说已经计入了资金面继续紧张对新债定位的不利影响。不过，实际中标利率4.01%依旧远远高于市场预期。据市场人士透露，本期国债全场认购倍数只有1.01倍，险些未能招满。

　　市场人士指出，当前资金面紧张，市场利率持续上涨，令短期利率产品首当其冲。一年期国债中标利率大幅上扬，表明目前市场资金面的极度紧张。

　　利率未来或缓降

　　本周二到期的60亿元三年央票一度成为关注焦点。市场本来猜测本期央票将因月末资金面趋紧而停发，但央行公告“当日续作59亿元三年央票，与到期量60亿元仅差1亿元”打消了此种心理。

　　与此同时，央行在公开市场进行了130亿元7天期逆回购操作，这是央行连续三期暂停逆回购操作后首次重启该资金投放工具。对此，分析人士认为，央行重启130亿元的逆回购规模更具象征意义，主要是在心理层面安抚脆弱的市场情绪。逆回购虽为地量，但毕竟反映出央行“托底”资金面的意图，因此随着财政缴款和月末备付等季节性因素的消退，短期资金利率似已见顶，未来几日有望缓慢回落。