国债期货 是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。

　　国债期货是国际上历史悠久、运作成熟、风险可控、使用广泛的基础金融衍生品和风险管理工具，具有合约标准化程度高、市场透明度高、价格连续性强的特点。推出国债期货，有助于提高债市透明度，推动整个债券市场发展。

　　根据中国证监会印发的《关于中国金融期货交易所挂牌5年期国债期货合约的批复》，批准中国金融期货交易所今天启动上市仪式，首批三个5年期国债期货合约同时上市交易。这意味着自7月5日中国证监会批准中金所开展国债期货交易以来，经过各方精心准备，国债期货在时隔18年后终于重又回到了市场。

　　中国的国债期货始于1992年12月，上海证券交易所首先开放了国债期货交易，共推出了12个品种国债期货合约，只对机构投资者开放，但开放的一年内交易活跃度不高。1993年10月，上交所对国债期货合约进行了修订，开始了向个人投资者开放。接下来的两年里，国债期货交易日益活跃，随之市场上的投机氛围也愈发浓厚。由于1995年发生了两起国债期货违规事件，1995年5月17日，证监会决定暂停国债期货交易，中国的首期国债期货交易试点以失败告终。

　　重新回到市场的国债期货按照“高标准、稳起步”的原则，中金所将加强市场监控和跨市场监管协作，注意防范和妥善化解可能出现的市场风险，确保5年期国债期货合约的平稳推出后的安全运行。据了解，国债期货首个品种是5年期国债期货合约，首批上市合约为2013年12月、2014年3月及6月合约，挂盘基准价、可交割国债及其转换因子由中金所在合约上市交易前公布。为从严控制上市初期市场风险，5年期国债期货各合约的交易保证金暂定为合约价值的3%，交割月份前一个月中旬的前一交易日结算时起，交易保证金暂定为合约价值的4%，交割月份前一个月下旬的前一交易日结算时起，交易保证金暂定为合约价值的5%。上市当日各合约的涨跌停板幅度为挂盘基准价的±4%，合约的手续费标准暂定为每手3元，交割手续费标准为每手5元。

　　分析认为，保证金标准提高是出于稳妥的考虑，期现套利成本提高，降低实际交割数额，能规避现货流动性不足的问题，梯度保证金制度有利于个人投资者防范交割风险。