提供券商资金供应渠道

　　在转融资推出之前，券商在融资融券业务的竞争已日趋激烈。统计数据显示，截至2012年7月底，A股市场融资融券余额已达641亿元，共有8家券商的融资融券余额超过40亿元，他们是国泰君安、海通证券、中信证券、银河证券、申银万国、华泰证券、招商证券和广发证券。尽管融资融券是一项创新业务，但这项业务已经开始为券商贡献利润。据悉，目前不少券商融资融券的业务收入，已经能占到经纪业务总收入20%左右。以国泰君安证券为例，2012年上半年，融资融券业务贡献收入2.93亿元，较2011年同期的1.44亿元增长103%。其中，融资利息收入1.89亿元，交易佣金收入达1.04亿元。

　　有券商表示，转融通业务的推出，将为证券公司提供新的资金供应渠道，融资融券业务机制得以进一步完善，不仅有利于证券公司融资融券业务规模的扩大，提高证券公司收入，也有助于缓解当前证券行业单纯依靠佣金价格竞争的恶劣条件，从而优化行业竞争环境，推动行业创新发展。

　　注入资金最高1200亿元

　　据监管层相关人士表示，转融通试点推出后，证券金融公司将开始为试点券商提供转融资资金。尽管监管层未表态将优先推行转融资，但业界认为，无论从客户需求，还是从证券市场近期走势看，优先推出转融资的可能性极大，届时将为股市注入最高达1200亿元的流动性。

　　券商人士认为，从客户需求角度讲，由于目前融资融券的标的券种大多数为蓝筹股，因此投资者融券做空的动力不大，但融资买入的积极性则较高，这一点从融券余额还不到融资余额的2%即可证明，因此监管层宜优先推出转融资。

　　不过，分析认为，当前股市低迷，投资者信心不足，如果同时推出转融资和转融券，虽然同样是利好股市，但利空的因素容易被过度渲染。如果监管层优先推出转融资，则可以重塑投资者信心，引导投资者投资蓝筹股。

　　目前，券商向投资者开出的融资利率水平一般为8.6%，参考依据是央行6个月基准贷款利率，并在此基础上加3个点。转融资利率则有所不同。据了解，券商向证金公司融资，融资利率并非一成不变。证金公司每天都将根据市场情况，公布一个统一的融资利率。在转融资业务启动初期，这个利率的波动区间预计在5%-6%之间。

　　首批试点券商或为11家

　　业界人士表示，在获转融通机制推出之前，监管层和券商需要完成两项工作，即对相关管理办法和交易细则进行最后的征求意见，以及做好转融通推出前的通关测试。其中，前一项工作已在上周末完成，后一项工作正在如火如荼地进行之中。

　　那么，会有哪些券商成为首批试点公司呢？据透露，根据沪深证券交易所最新公布的会员信用交易数据，监管层在综合考虑前三轮转融通全网测试结果和两融业务开展情况，将首批试点券商初步定为11家，主要是按融资融券业务余额规模筛选出来的，绝大部分与前两批融资融券业务试点名单重合。另外，中信建投证券因业务能力突出和全网测试结果较为理想，也被监管层圈定为转融通试点券商。