所谓股市的交替定律，是指前一波走势是简单形态的话，则后一波走势往往是复杂形态的；而当前一波走势是复杂形态的话，则后一波走势就会演变成简单形态。同样道理，从时间范畴来看，当前一波走势花费时间较短的话，则后一波走势往往是以较长的时间充分展现。股票走势波动往往都是在此种时间范畴和走势形态交替来不断演绎和发展的。

　　交替定律在大盘指数和个股走势中经常出现。前几期本专栏我们以创业板指（399006）和上证指数为例作了实例验证。有人依据上述实例判定指数一定是上涨快速和简单的，下跌必定是复杂和拖沓的。并且认为个股走势各式各样，很难运用交替定律。那么，我们将在本期再次以实例来论述上述结论的误区。

　　我们以国际上熟知的美国道琼斯工业指数月K线为例,看一下较难被国际资本财团控制的美国道琼斯工业指数近期是如何演绎“交替定律”的。

　　美国道琼斯工业指数由于次贷金融危机，在2007年10月从14198点当时高点，以极其快速和简单的下跌浪跌到2009年3月6469的重要低点止跌，仅花时了1年5个月。随后美国道琼斯工业指数一波三折和相对复杂的走势演绎上升浪，期间屡创历史新高，似乎没有最高，只有更高！到笔者截稿，美国道琼斯工业指数已经震荡劲涨到16700点以上，整整涨了1万点呀，花时竟达4年多，到目前为止，升势未有一丝一毫见顶迹象哟。

　　显然，美国道琼斯工业指数以实例显示大盘指数也有可能会下跌快速和简单的，上涨更可能是复杂和拖沓的。

　　我们再以个股为例：沪市个股外高桥(600648)是前期暴涨过的大牛股,我们将外高桥复权后以月线观察,其在上市后大部分时间在7元到20元区间波动，这个区间调整的时间长达19年多，尤其自2007年10月反弹到19.42元后，几经反复，看涨时突然下跌，而看跌时又辗转上涨，似乎看不出上涨或下跌的大趋势，实质上，它在这个区间内是以复杂多变来充分演绎调整走势的。正由于外高桥的调整时间十分充分，调整形态相当复杂，预示着其今后的上涨将是以快速和凛冽的形式表现出来的。果然，在上海自贸区概念的催化作用下，外高桥快速凛冽飙升，在日线上，竟以连续12个涨停板和1月飙升达380%的升幅令人瞠目结舌。这就是交替定律在个股上的鲜明实例。实际上，许多个股在长期走势中都有如此交替表现，只不过下跌调整和上涨幅度以及表现时间不同而已也。

　　交替定律看似简单，甚至有些刻板，但它却显示出一个令投资者不能忽略的现象，即千万不要因为股市在很长一段时间反复低迷和曲折，就此认定后市将绝对没戏！交替定律告诉我们，低迷时间越长；下跌幅度越深；调整形态越复杂，那么后市上涨幅度将很大；亢奋时间较短；以及上涨形态极其简单的呀。（续完）　　陈晓钟