检查属于日常监管

　　上周的“1·19”风波，起因就是证监会对45家券商融资业务检查后发布了对违规公司的处罚措施，导致1月19日券商股全线跌停，并带动银行、保险等金融股跌停，造成上证指数大跌260点。

　　由此，昨天市场又有传闻称证监会将重启两融检查，令市场一阵紧张，也是昨天尾盘大幅波动及上证指数下跌47点的一个原因。

　　对此，证监会新闻办表示，1月16日，证监会曾向市场通报对45家券商融资类业务现场检查情况。根据整体安排，近期将对剩余46家公司融资类业务开展现场检查。这属日常监管工作，不宜过分解读。

　　从证监会的回应看，这次检查只是对46家还没有完成的检查继续下去。上周公布检查结果的45家券商基本是大券商，这次要查的46家券商以中小券商居多，应该影响没有那么大。

　　两融余额创新高

　　事实上，“1·19”并没有对两融业务产生实质性冲击，在短暂回落后，融资融券余额继续增长。1月27日，沪深两市两融余额达11314.38亿元，创历史新高。

　　显然，作为本轮行情一个重要推动力的融资，并没有因为证监会的检查而萎缩。应该说，融资融券本身并没有问题，至今没有出现大量风险问题。当然，券商需要严格按规定去做才能防范未来的风险，从这点来看，检查两融业务是为了健康发展，而不是打压。

　　值得关注的是，尽管余额保持增长，但资金融资的热度降温。去年12月4日至9日，上海股市每天融资买入额均超1000亿元。最近比较高的是1月21日，融资买入额为911亿元。本周前2个交易日，融资买入额分别为671亿元和750亿元。

　　最近融资余额较高的金融股出现大量融资偿还现象，华泰柏瑞沪深300ETF和华夏上证50ETF均呈现融资净偿还状态，说明融资有出有进，总体是健康的。

　　券商扩容炒作降温

　　因此，对证监会检查融资业务不必过度紧张，不必担心“1·19”行情重演。实际上，“1·19”的大跌本身就有券商股炒作过度的内因，去年12月涨幅过大导致市场一直有担忧心态，一有风吹草动大家夺路而逃的踩踏导致了“1·19”大跌。

　　券商股最近不断扩容，12月以来国信证券与申万宏源上市，昨天，发审委又通过了3家公司发行新股，其中有一家券商股，即东方证券。券商股扩容抑制了其过度炒作。比如，申万宏源本周一上市遭热炒，总市值接近3000亿元，仅以A股计算总市值已超过中信证券。记者前天刊发的文章指出以市场份额、盈利水平来衡量，这个估值显然不合理。周二、周三申万宏源连跌，昨报收17.17元，总市值缩至2550亿元，已低于中信证券。出来混，总是要还的，股价最终会回归到合理的位置。

　　本报记者 连建明