首先，随着反弹的延续，尤其是这两天的上行，上证指数不仅收复2100点整数关，并成功突破60日均线阻力，市场人气也有所复苏。表现在盘面，成交量温和放大，个股普涨，市场参与意识增强。从资金流向看，主力资金持续流入，近5个交易日中4天净流入，占比创近期之最，总量约150亿元。此外从形态看，阴阳互错、震荡向上，出现反弹雏形。这些，都预示本轮反弹正在展开之中。

　　不过，在看到短线机会的同时，我们也认为这是一波较为短暂的行情，且不是转折性行情。一方面，短线反弹带有浓重的“维稳”特色，而“维稳”行情往往有一定的时效性。另一方面，从经济层面看，宏观经济仍在低位徘徊，即将披露的上市公司三季报业绩可能持续回落，“风险波”大于“业绩浪”，不支持行情持续反弹。从供求看，主板IPO审核重启，打破了新股发行可能暂停的传闻预期，而四季度大小非解禁的市值超过4000亿元，加之时近年末，企业从财务做账的角度考虑，抛售的冲动相对较大。

　　从目前看，对后续行情的把握，一要密切关注政策面动态，对“维稳”行情能走多高多远至关重要。二要关注成交量变化，只有持续放量，机构资金持续流入，才表明市场活跃度提高和参与意识增强，即反弹的有效性。三要关注对中线趋势的判断，其中包括对即将公布的三季度宏观经济数据的解读，如果中线预期黯淡，必将压缩短线反弹的空间。从技术看，2132点前期低点及2200点整数关具有较强阻力，有效跨越2200点难度很大。该点位可能成为四季度沪市的相对高点。

　　因此，投资者在操作上应以短平快为主，在紧跟热点的同时加快节奏，短线操作，速战速决。

　　申银万国  钱启敏