多种措施抑制炒新

　　今年以来监管部门着重抑制炒作新股，特别是对于新股上市首日的监管力度之大，可谓史无前例。20年来，恶炒新股已经成为一个顽疾，特别是小盘股，不管发行价是高还是低，上市首日一批炒手必要炒作，由此也成就了“新股不败”的神话，因此，要抑制新股发行的“三高”问题，首先要抑制新股的炒作。只有新股上市首日不再恶炒，新股的风险才会充分显现出来，倒逼新股发行价降低。

　　沪深交易所今年以来推出一系列措施，包括换手率超过50%临时停牌、较开盘价上涨或下跌10%临时停牌等等，对一些炒手账户也采取针对性措施，出台了新股上市初期异常交易行为监控指引，包括申报数量占新股实际上市流通量0.2%等多种情况都属于异常交易行为，成为重点监管对象，由此大大限制了炒手的炒作，因此，今年以来新股在二级市场的表现出现了很大变化。

　　收益降低风险增大

　　今年至今共上市102只新股，这102只新股平均发行价为18.74元，上市首日平均收盘价21.91元，平均涨幅只有16.92%，可以说新股上市首日涨幅处于历史最低期。

　　其中，上市首日收盘价跌破发行价的新股有29只，占上市新股的比例为28.43%。从上涨的股票看，上市首日涨幅翻倍的只有1只，就是宏昌电子，上市首日涨幅为137.78%，涨幅在50%以上的有17只，占比为16.66%，涨幅超过30%的也不过27只，占比为26%，46只新股涨幅在30%以下。

　　综合这些数据得出一个明显的结论，就是“打新”风险增大，收益降低，接近三成的新股破发，而能够获得较高收益的新股（涨幅超过50%）只有16.66%，风险与收益已经不对等。

　　显然，今年以来的新股已经完全没有暴利，成为一个风险不低，收益不高的普通投资产品。

　　新政实施后涨幅更小

　　新股涨幅缩小，主要是因为二级市场的炒作新股受到极大抑制，在不断的提醒与一系列措施作用下，参与炒新的人显著减少，导致新股上市价格一路走低。特别是5月25日开始上市的新股，是实施IPO新政的新股，由于基金等机构网下认购的新股可以同步上市，增加了新股供应量，更使得上市首日价格受到抑制。

　　5月25日至今有24只新股上市，这24只新股平均发行价为16.04元，上市首日平均收盘价只有17.39元，平均涨幅只有8.4%，比之前新股收益率更低。其中，破发新股有8只，破发比例高达33%。

　　很显然，增加新股上市首日供应量，抑制炒作新股，这些综合措施已经起到较好的效果，虽然新股发行价和发行市盈率目前已经大幅下降，比去年上半年下降了近四成，但是，疯狂炒作新股的势头反而降温了，上市首日平均涨幅成为历史上最小的时期。可以说，今年上半年，监管部门抑制炒新是成功的，无论是新股发行价、发行市盈率，还是新股涨幅都大幅下降，新股终于回归理性，如果这种势头能够持续下去，那么，20年来的炒新顽疾可以说总算基本解决了。本报记者  连建明