其中最值得关注的事件就是周四的日本股市了，日经指数在创出5年半的新高后受获利盘打压，大幅下挫，大阪证交所暂停了日经指数股指期货的交易，日经指数收盘跌幅超过7%，而这暴跌的起因居然是来自其主要的出口市场--中国市场。因为汇丰公布了中国5月制造业采购经理人指数（PMI）初值续降至49.6，为七个月来首次跌破荣枯线50，引发了投资者的获利了结情绪。当日港股市场也出现了暴跌。

　　虽然相对周边市场，A股市场还算平静，上涨和下跌的幅度都较为温和，股指仍保持着最近几个月小幅波动的运行轨迹。但是要注意的是，由汇丰公布的PMI初值跌破50荣枯线引发的机构投资者对宏观经济的谨慎心理正在加剧，这种谨慎情绪慢慢会传导至盘面上来；小盘股疯狂演绎的行情开始降温，市场依赖集中资金炒小盘股的做多情结也会降温，蓝筹股一如前期的低迷，短期会不会形成大盘股、小盘股一起下跌的“双杀”行情？如果这样跌幅就会明显了。股市的短期风险正在快速聚积啊。

　　板块方面，银行股仍然是最关注的权重板块，高盛为首的外资继续高调大幅减持银行股，赚得盆满钵满，动辄百亿元人民币的获利和抛压，剩下多少中小投资者在嗷嗷待哺。针对银行资产质量的审核仍在延续，房地产降温带来的信贷隐患随时会爆出，短期里至少很难乐观看涨股价了。笔者还是坚持银行股看PB到1的观点，围绕这个价值现部分银行股价格已经初步调整到位，如交行、浦发等等，但是还有一些估值较高的，如兴业、民生银行等，还有较大的调整空间，需要耐心等待和规避这种估值修复对股指带来的冲击。

　　领跌大盘的保险板块依然保持了弱势，一有风吹草动就向下寻找支撑，中长期规避保险板块的下调风险还是应该的。白酒板块出现了分化，龙头贵州茅台还是受到众多机构的青睐，股价近期已经率先反弹；但是还有很多白酒股表现弱于大盘，后市还要苦苦寻求支撑，短期风险仍然不容小觑。

　　地产板块每每在大盘危难之际率先拉升大盘，其相对大盘的独立性和抗跌性都是稀缺的，值得中长期继续关注，还是原来的观点，在大盘急跌时可以择机介入部分质地较好的地产股，但是要控制好仓位，毕竟现在还是大盘风险聚积的阶段，指数还将面临严峻的考验。

　　国元证券  王骁敏