标的选择考虑客观指标 

　　融资融券业务推出三年多来，规模稳步增长，市场作用逐步增强，越来越多的投资者希望了解融资融券业务的相关知识。昨天，证监会在其官方微博就融资融券业务相关问题进行了解答。针对投资者提出的哪些股票可以被选为两融标的，选取条件是什么？证监会表示，根据沪深交易所相关规定，两融标的选择重点考虑了股票流动性、换手率和波动幅度等客观指标，并不涉及对上市公司投资价值的主观判断。证券交易所依照规定，根据从严到宽、从少到多、逐步扩大的原则，选取标的股票。 

　　数据显示，自两融业务开展以来，沪深交易所分三次扩大了融资融券标的股票范围。截至目前，融资融券标的股票共有700只，其中沪市股票400只，深市股票300只，包括主板股票143只、中小板股票123只和创业板股票34只。 

　　同时，证监会表示，“投资者不能按照合同约定的期限清偿融资融券债务”、“维持担保比例降至130%以下，证券公司向客户发送追加担保物通知，客户不能在约定的时间内足额追加担保物”、“投资者因自身原因导致其资产被司法机关采取财产保全或强制执行措施”三种情况可能引发投资者被强制平仓。 

　　融券交易严禁“裸卖空” 

　　谈及目前融资融券的风险控制机制，证监会介绍，一是严格禁止“裸卖空”；二是实施融券卖空提价规则；三是严格管理融资融券交易规模；四是证券交易所施行融资融券信息披露制度，每日公布融资融券交易及余额情况；五是证券金融公司集中统计监测融资融券业务风险情况；六是证券金融公司集中开展转融通业务。 

　　所谓裸卖空，又称无交收保障的卖空，是指投资者没有借入证券或没有确定途径获得证券情况下的卖空行为。由于“裸卖空”虚增了证券数量，可能打压股价，造成市场恐慌，加之往往导致交收失败，扰乱证券交收秩序。 

　　因此，我国融券交易严格禁止“裸卖空”，以维护卖空交易的稳定运行和证券市场的平稳发展，投资者必须向证券公司融入相应证券才能卖空。实务操作中，证交所接收到融券卖出指令时，会对证券公司融券专户是否有足额的相应证券供客户融券卖空进行前端检查，有足额证券才能交易，否则交易所交易系统认定为无效指令并予以拒绝。 

　　证监会建议，投资者要避免盲目跟从开设信用账户，认真学习融资融券知识，注重股票基本面的分析，多样化投资分散风险，结合市场走势和自身状况，做好必要的头寸控制，在市场波动增大时主动减仓、释放风险、及时止损。